Regulation A

Regulation A המכונה גם Reg A, מאפשרת לחברות מסויימות המעוניינות להנפיק ניירות ערך, להציע השקעה במניות החברה מבלי להגיש תשקיף ומבלי להירשם בדרך הרגילה המפורטת בחוקי ניירות הערך בארצות הברית. על פי כללים אלו פרסום כללי של ההשקעה מותרת ומכירה מחדש של המניות שהונפקו אינה מוגבלת.

ל-Regulation A שתי קטגוריות, המכונות גם שכבות, ובאנגלית Tires (Tire 1 and Tire 2):

ישנן דרישות בסיסיות מסוימות החלות הן על הצעות Tire 1 והן על הצעות Tire 2, כולל דרישות זכאות לחברה, הוראות לפסילת התנהגות פסולה/ התנהגות שאינה הולמת, גילוי נאות ונושאים אחרים.

תחת Tire 1, ההשקעה המקסימלית המותרת בכל תקופה של 12 חודשים, היא 20 מיליון דולר. עם זאת, מספר ואופי המשקיעים אינם מוגבלים ואין כללים והתחייבות על דיווחים שוטפים בעתיד. הדוח היחיד בו מחויבת החברה הינו דוח על המצב הסופי של ההנפקה.

תחת Tire 2, ההשקעה המרבית המותרת בכל תקופה של 12 חודשים היא 50 מיליון דולר. ישנן דרישות נוספות החלות על הצעות Tire 2. משקיע שאינו כשיר רשאי להשקיע בהנפקת Tire 2, סכום שאינו עולה על 10% מהשווי הנקי של נכסיו או ההכנסה השנתית שלו, הגדול מבין השניים. בנוסף קיימות דרישות לדיווחים שונים, כחלק מההנפקה החברה חייבת לפרסם דוחות כספיים מבוקרים, ולאחר ההנפקה ישנה חובה להגיש דוחות שוטפים (דוחות חצי שנתיים סקורים, דוחות שנתיים מבוקרים ודוחות מיידים).

הדוחות שנתיים צריכים לכלול דוח של רואה חשבון מבקר אשר אושר על ידי ה- PCAOB. דוחות חצי שנתיים נדרשים לסקירה על ידי רואה חשבון שאושר על ידי ה- PCAOB.

נפרט מעט על ההגדרות של משקיע כשיר ומשקיע שאינו כשיר.

באופן עקרוני המשמעות של משקיע כשיר, היא משקיע מתוחכם אשר יש לו את הידע והכלים להשקיע וצריך פחות הגנות כדי למנוע מאחרים לרמות אותו. הקריטריונים משתנים בין מדינות שונות, אנחנו נתייחס רק לארצות הברית שם התקנות רלוונטיות ל-Regulation A​.

כדי להיחשב משקיע כשיר, ישנם שני מבחנים, שצריך לעמוד באחד מהם.

• המשקיע צריך הכנסה שנתית של 200,000$ (או 300,000$ הכנסה זוגית) בכל אחת מהשנתיים האחרונות וציפייה להכנסה דומה או גבוהה יותר בשנה הנוכחית. אי אפשר לצרף את שני המסלולים, חייבם להראות הכנסה מתאימה כיחיד או כזוג לכל השנים המדוברות.
• למשקיע נכסים, נטו (נכסים פחות התחייבויות) של מעל 1,000,000$, לבד או שני בני הזוג יחד.

חברות המנפיקות במסגרת Tire 2 אינן נדרשות להירשם או להתאים את הצעותיהם לרגולטורים מדינתיים בתחום ניירות ערך (תקנות הנקראות גם Blue-sky).

אלקנה אמיתי רואה חשבון, רשום תחת ה-PCAOB  ומורשה להגיש דוחות ל-SEC . אנחנו נותנים שירותי ביקורת וסקירה לחברות שנסחרות בארה"ב.

הניסיון שלנו בייעוץ לחברות ציבוריות, בשילוב עם יכולתנו לתת שירות מלא הן בישראל והן בארה"ב, מאפשרים לנו להציע לכם שירות ייחודי אשר חוסך זמן וכסף ללקוח.

אתם מוזמנים לפנות אלינו לספר לנו מה צרכים והמצב שלכם, כדי שנדון יחד אתכם הצרכים ובדרישות שאתם צריכים לעמוד בהם.